2024年8月28日，公司披露半年报：营收28.92亿元，同比减少2.21%；归母净利12.14亿元，同比减少15.03%；扣非净利12.13亿元，同比减少14.7%。这是企业上市近四年来，首次录得营利双降。

　　不仅逊于自身往期表现，也拖了行业后腿。截至9月9日，A股42家上市银企均公布了半年报。据Wind资讯统计，合计营收2.89万亿元，同比下降2.0%；合计归母净利1.09万亿元，同比增长0.4%。其中，25家营利双增、11家双降。其中，净利超10%降幅的仅有两家，厦门银行就是其一。

　　自然，投资者无法淡定。8月29日厦门银行以6.94%的跌幅领跌银行股。之后连续8个交易日下跌，好在9月10日止降回暖，但4.56元的收盘价较8月27日的5.42元仍累跌约15%、较6.71元发行价缩水约32%，市值不足121亿元。

　　作为福建首家上市城商行，厦门银行曾被市场寄予厚望，上市不足两月股价就翻倍触及高点14.45元。从小甜甜到牛夫人，厦门银行怎么了？市场又在踌躇什么？

　　公开资料显示，1996年，原厦门市14家城市信用社和市联社组建厦门城市合作银行，此为厦门银行前身，1998年更名为厦门市商业银行，2009年更名为厦门银行。

　　上市当年即2020年，营收55.56亿元，同比增长23.2%，归母净利18.23亿元,同比增长 6.55%。据同花顺数据，该成绩在42家上市银行中位列前列，其中营收增速位居第一，净利增速第5名，可谓首秀开门红。

　　进入2024年，一季度营收14.89亿元，同比增长3.68%；归母净利7.524亿元，同比增长4.35%；扣非净利润7.522亿元，同比增长4.3%，较2023年同期的5.02%、14.98%、15.31%增速再度放缓。二季度，营收、归母净利、扣非净利增速则全部转负，为-7.77%、-34.8%、-34.24%，较2023同期的2.29%、16.89%、15.77%，下坠感进一步增强,降幅创上市后单季度最高水平。

　　即便其他业务成本减少25.87%至23.88万元、业务及管理费减少0.68%至10.75亿元，但营业支出仍同比增长20.36%至15.74亿元，较2023H1增长2.66亿元，进而挤压了利润空间。

　　深入看，受LPR持续下行及存量按揭利率下调等因素影响净息差收窄，以及减值计提金额同比增加较多，成为厦门银行业绩滑铁卢的主因。

　　2024上半年，该行累计计提减值损失4.64亿元，同比增长144.18%，较2023H1增长2.74亿元，这对净利的拖累一目了然。

　　再看息差。与多数银行类似，厦门银行业务结构较传统、有些靠天吃饭。而上半年受LPR利率持续下行、年初集中重定价、及公司加大对实体经济减费让利的力度等因素影响，该行息差承压明显。净利差、净息差分别为1.06%和1.14%，同比分别下降0.22个百分点和0.20个百分点。

　　同花顺数据显示，2024上半年，A股42家上市银行中，厦门银行的净息差最低。17家上市城商行净息差均值为1.6%，净息差最高的是长沙银行。

　　据金融监督管理总局披露数据，2024上半年我国商业银行净息差为1.54%，厦门银行同样掉队明显。

　　一定意义上说，净利差、净息差下降已是困扰厦门银行多年的顽疾，由此凸显做强非利息收入、扩展中间业务收入，打造新增长点的急迫性。在5月召开的2023年度业绩说明会上，董事长姚志萍介绍称，厦门银行从2009年开始，每三年就制定一轮战略规划。向大零售战略转型就是其中之一。

　　2024上半年，厦门银行非利息净收入8.91亿元，同比增长23.83%，显示出一定的转型成效值得肯定。但这不代表没有隐忧，比如主要是投资收益大增，后续需警惕波动性，毕竟市场诡谲多变，谁也不是永远的投资之神。再如2024上半年，厦门银行手续费及佣金收入同比减少18.41%至2.705亿元，其中，代理业务手续费及佣金收入1.15亿元，同比减少30.85%。手续费及佣金支出减少33.21%至9101万元，因此手续费及佣金净收入减少8.09%至1.795亿元。

　　拉长维度，2021年H1-2023H1分别为1.868亿元、2.393亿元、1.953亿元，历经三年不增反降，转型效果、效率咋样呢？

　　资产质量方面。截至2024年6月末，资产总额3984.55亿元，较上年末增长1.99%。发放贷款及垫款总额2163.71亿元，不良贷款总额16.13亿元，不良贷款比率为0.76%，与年初基本持平。

　　细分看，正常类贷款同比增长0.85%至2068.43亿元；关注类贷款增长60.77%至48.3亿元，比重从1.43%增至2.26%；次级类贷款增长124.7%至7.82亿元，比重从0.17%增长至0.37%；可疑类贷款减少-49.3%至2.58亿元，比重从0.24%降至0.12%；损失类贷款减少23.09%至5.73亿元，比重从0.36降至0.27%。可见，关注类贷款、次级类贷款增长最快。

　　联合资信评级报告曾表示，2023下半年，厦门银行根据资产分类新规，由原将逾期60天以上贷款划分至不良贷款转为将逾期90天以上贷款划分至不良贷款，导致贷款偏离度有所提升，但仍维持在100%以内。2023年，受宏观经济低迷等因素影响，厦门银行信贷资产质量面临一定的下行压力，关注类贷款占比呈上升态势，仍需对信贷资产质量的潜在下行风险保持关注。

　　因个别企业授信客户贷款、个人经营性贷款逾期等因素，截至2024年6月末，厦门银行逾期贷款金额32.03亿元，较上年末增加8.96亿元，逾期贷款占贷款及垫款总额1.50%，较上年末增0.40个百分点。

　　在接受机构调研时，厦门银行表示，已对逾期贷款计提充足拨备，并密切关注逾期贷款客户经营财务及偿债能力变化等情况，全面做好资产保全工作，加强问题资产处置力度，持续防范化解信用风险。

　　2024上半年，厦门银行拨备覆盖率396.22%，较年初下降16.67个百分点。个人贷款余额较上年末减少1.68%至741.69亿元。公司解释称，主要是整体信贷需求偏弱以及提前还款减少利息支出的客户依旧占比较大。尤其按揭贷款业务，截至上半年末，个人住房贷款余额较上半年下降17.89亿元至209.04亿元。

　　然而，个人贷款不良率却上升至0.99%，较上年末增加了0.48个百分点，半年内几乎翻倍。主要源于个人经营贷款不良余额的上升。

　　厦门银行表示，2024上半年，国内经济整体回升向好，但仍呈现结构性差异，部分个体工商户经营出现困难，叠加抵押物价值下跌影响，个人贷款不良率有所上升。后续该行将加强贷中管控，持续推进高风险客户的清退。

　　截至上半年末，该行个人住房贷款、个人消费贷款规模均有下滑，2024年6月末分别为209.04亿元、67.46亿元，半年间减少17.89亿元、1.2亿元。而个人经营贷余额却保持向上势头，较上年末增长1.45%至465.19亿元，在该行贷款和垫款总额中的占比高达21.81%，但并没披露具体个人经营贷不良率数据，仅表示2024年上半年，国内经济整体回升向好，但仍呈现结构性差异，部分个体工商户经营出现困难，叠加抵押物价值下跌影响，个人贷款不良率有所上升。

　　若与同行相比，上半年成都银行个人经营贷款不良率为0.92%，杭州银行为0.91%，上海银行为1.49%。其中，除杭州银行个人经营贷款占比14%外，其他占比均未超10%。

　　行业分析师王婷妍表示，对个人经营贷款依赖较多，或与厦门银行零售转型不无关系。不过若占比过高、叠加不良率等因素，容易引发市场对其潜在风险的担忧。如何找到平衡点、既有规模更有质量，是该行一道严肃思考题。

　　不算多苛求。2022年报中，厦门银行透露，2022年以个人经营贷为重点发力产品。2022年12月26日披露的一份投资者关系活动记录表显示，重点投放产品为个人经营性贷款和信用消费贷款；2023年11月17日披露的一份投资者关系活动记录中亦表示，个人信贷方面，近几年主要以经营贷和消费贷为重点发力方向。

　　另一厢，2021年1月，厦门银行因个人经营贷款资金被违规用于房地产领域等被监管机构罚款20万元。三明分行因授信管理不尽职等，被罚100万元。2023年开年，因违反个人金融信息保护规定等23项违法行为类型，厦门银行被给予警告，处罚款764.6万元。2024年2月，因违规办理货物贸易付汇业务，未按规定报送统计报表等被罚51.86万元......

　　需要留意的是，半年报发布的同时，厦门银行还发布一份人事调整公告，谢彤华辞去首席风险官职务，还担任副行长兼董秘，同意聘任行长助理陈松兼任首席风险官。

　　公开资料显示，陈松曾担任过兴业银行厦门分行法律事务室职员、风险管理部科室经理，平安银行厦门分行风险管理部总经理、授信审批部总经理，平安银行总行战略发展部合规负责人，厦门银行授信管理部总经理等。

　　仅履历上看，陈松风控经验更为充足，所谓术业有专攻、新人新气象，似乎也透露出厦门银行下一步的工作重点。

　　姚志萍在前述业绩说明上会表示，现在正在执行的2024-2026年规划，是厦门银行第六轮规划。这一轮将以稳字起步，稳中有进，一方面对规划目标的选择上更谨慎，另一方面紧紧结合自身资源禀赋和发展基础，坚定高质量发展目标。

　　姚志萍用一个深化、两个着力、三个转型概括了新三年战略规划的主要做法。一个深化即将深化两岸金融特色作为重要战略方向，持续擦亮两岸金融合作标杆银行的金字招牌。

　　两个着力，首先外部着力，将坚守服务城乡居民、中小企业及地方经济的市场定位，与地方经济同频共振；内部则着力加强管理，提升员工素质，通过强化总行职能、做实分行运营、活化支行服务，实现产品创新和地方市场研究的精准对接。

　　三个转型将聚焦大零售、绿色和数字化转型。2024年上半年，围绕新三年战略规划，落实金融五大篇章，充分发挥金融输血造血功能。截至报告期末，企业贷款和垫款余额（不含票据贴现）1,197.11亿元，较年初增长7.12%。对公贷款（不含票据贴现）的不良率为0.73%，较年初下降0.36个百分点。

　　存款方面，持续加强负债成本管理，做好价格前瞻评估。截至报告期末，公司客户存款余额(不含保证金存款和其他存款）1,211.67亿元，较年初下降7.66%。对公存款平均付息率较上年同期下降3bp。

　　值得一提的是，2024二季度以来，厦门银行贷款平均收益率环比止跌趋稳，同时存款平均付息率趋于下行，带动该行净息差环比一季度有所回升。

　　报告期内，厦门银行制定战略客户拓户、提质增效的经营策略，优化对公客户分层服务大纲，做大战略客户基本盘。截至报告期末，总、分行级战略客户数较上年末增幅分别为17.03%、44.94%。普惠小微企业贷款余额738.95 亿元，比年初增长3.02%，高于各项贷款余额增速，完成监管机构普惠一增任务。截至报告期末，再贷款余额超120亿元，累计利用再贷款发放贷款笔数超8,000笔，支持企业数量逾6,000户。

　　此外，抵御风险力有所提升，资本充足率较上年末增长0.04个百分点至15.44%，一级资本充足率增长0.04个百分点至12.38%，核心一级资本充足率增长0.05个百分点至9.91%。且报告期内，投资收益5.57亿元，同比大增283.26%，对营净降幅收窄起到较大作用。

　　可见，厦门银行也在一点点查漏补缺、扎牢发展底盘、优化业务结构、开拓新增量，成长韧性值得肯定。不过，上半年的业绩双降，毕竟出乎不少市场意料，大浪淘沙不进则退，一些关键指标已然有掉队迹象，这必须引起厦门银行的足够警惕。同时投资收益有一定不确定性，一旦变脸反吞力同样够痛，这也需企业防范。

　　消积弊展新颜，需要再快些了。要知道，10月27日，厦门银行将有累计284170股的限售股票解禁。都说解禁猛如虎，叠加营利双降业绩，不难想象厦门银行接下来将面临怎样一场硬仗。当然，中报再差也已是过去时，能否知耻后勇、绝地反击，且看后续表现。